额÷净资产（所有者权益总额），体现的是公司的负债水平，如果公司能在控制风险的前提下通过杠杆赚取更多利润，股东收益自然会放大。
通过这样的解剖，我们就知道改如何去从公司的经营层面去理解净资产收益率，只有在利润率、周转率、权益乘数都合理均衡的情况下，净资产收益率的可靠度才比较高。加入一家企业近几年成倍放大杠杆，提升净资产收益率，那你就提防行业紧缩带来的偿债风险；公司赊销促进销售，提升周转率，就要防范坏账风险。
3 选股时净资产收益率设为多少比较合适
很多人都认为，既然这个值越高越好，那我就选择净资产收益率最高的几家公司买入不就可以了吗。并不是那么简单。净资产收益率不是选股的绝对指标，更多的是帮我们缩小选股的范围。最简单的逻辑，某一家公司净资产收益率很高，当前的股价也很高，你现在买入就不一定合适。
我们先来看一下，两家最优秀的公司，他们净资产水平如何。
贵州茅台基本维持在30%-40%水平；格力电器基本也在30%以上。但两家公司有明显不同，贵州茅台的净利润率远高于格力电器，而格力电器的负债率较高，所以说格力电器是通过提升权益乘数才有与贵州茅台相当的净资产收益率。
一般能到20%以上就是比较优秀了，而多数价值投资者的朋友通常将这一指标设定为15%，在从选出的公司中优中选优。
这里要提醒大家的是，如果一家公司的净资产收益率连银行利息或者货基收益都比不了，那就没有任何投资意义了。换句话说，低于5%的基本可以淘汰。
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