国金基金权益投资部副总监、国金国鑫灵活配置基金经理张航表示，对经济和投资环境的判断，大致可参照2012年-2014年的周期，即经济在震荡中筑底。但也不能简单的“刻舟求剑”，动态看，现在的经济结构及周边环境还是远好于2012年-2014年的。从目前估值水平和市场情绪看，目前还是关注A股比较好的时机。 
　　展望2020年市场行情，南方基金基金经理骆帅对《国际金融报》记者表示，地产业可能没有那么乐观，但汽车、耐用消费品、服务业，包括出口在贸易争端告一段落之后都会有所提升。地产代表存量和传统，传统在衰落，但所有新兴产业都在向上。 
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　　从基本面来看，万家消费成长基金经理高源认为，目前需要密切关注经济拐点何时出现，以及以电子为代表的新产品、新经济的进程，前者决定了传统板块（如金融）目前较大的估值折价是否能够得到修复，而后者则将决定未来较长一段时间内，成长股的超额收益是否具有持续性。 
　　目前来看，我国经济增速虽有下行压力，但仍具有韧性，在当前市场缺乏上行驱动力的背景下，预计指数维持震荡。而债市受通胀数据影响，短期利率大幅下行受阻，大概率呈现震荡行情，交易机会把握难度较大。因此，对于基金投资，建议构建稳健灵活的基金组合，通过立足于中长期管理能力，从而把握震荡市中的阿尔法收益。 
　　大类资产配置 
　　短期权益市场或维持窄幅震荡整理格局，但中长期的配置价值仍在，权益资产可继续超配。而债市利率下行阻力较大，大概率呈现震荡行情。具体来看，对于权益基金投资，建议维持底仓型品种的主要配置，同时绩优消费龙头的配置价值、金融龙头的低估值优势也值得关注；此外，可在结构上积极布局弹性较大的科技成长风格基金。 
　　结合当前市场环境，具体配置建议如下：积极型投资者可以配置20%的主动股票型基金、20%的积极配置混合型基金、40%的灵活配置混合型基金、20%的保守配置混合型基金；稳健型投资者可以配置30%的灵活配置混合型基金、30%的保守配置混合型基金、40%的货币市场基金；保守型投资者可以配置20%的保守配置混合型基金、20%的债券型基金、60%的货币市场基金或理财型债基。 
　　权益类开放式基金： 
　　核心阿尔法策略 搭配成长风格 
　　短期而言，阶段市场仍以窄幅区间震荡为主，尽管政策面利好频现，成为近期市场热点的主要驱动力，但投资者对滞涨风险的担忧也阻碍市场上行空间。不过，中长期来看，国内需求空间广阔，政策改革空间仍较大，因此不应过度悲观。对于基金投资，建议在以阿尔法品种为核心的同时，搭配绩优成长风格类产品。 
　　在产品的选择上，首先，短期投资者观望情绪浓重，尽管有各类制度改革密集发力，阶段提振市场活跃度，但经济放缓、通胀高位的组合，仍旧制约市场上行空间。在短期市场等待基本面明朗之际，组合内底仓型品种的“稳定器”作用仍不容忽视。对于底仓型品种，基金收益来源更多是通过累积阿尔法的方式获得长期稳定的收益。其次，当前市场环境中绩优消费龙头的配置价值值得关注，相关基金品种可进行搭配。就目前来看，虽然消费板块的估值已经不算便宜，且机构的进一步加仓空间和动力也比较有限，但考虑当前宏观经济仍具有不确定的背景，消费板块由于具备相对稳定的盈利，仍可以作为组合配置的一部分。 
　　固定收益类基金： 
　　以中高等级信用为主 
　　在通胀预期影响下，市场对货币政策宽松的预期有所落空；同时外部扰动缓和提升风险偏好，而明年专项债提前发行亦引发市场对供给层面造成一定担忧，10月债券市场继续回调，长短端收益率均有所上行，长端上行幅度高于短端。展望债券市场短期走势，当前通胀压力持续且拐点未到，货币政策宽松受限，利率下行受阻。但利率上行空间有限，债券市场大概率呈现震荡调整行情，把握交易机会难度较大。而立足中期来看，当前基本面及政策面之下权益市场表现或将优于债券市场，风险偏好将逐步修复，但需注意修复过程中的市场波动。 
　　在债券型基金筛选及组合构建上，延续以管理人“自上而下”投资能力作为首要筛选条件，并结合短期市场判断进行风格选择的筛选及组合构建思路。首先，从管理人“自上而下”投资能力出发。 
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　　建议通过考察产品中长期风险收益表现以及市场趋势转换阶段的业绩表现，并辅助以对固定收益平台价值的定性考察来判断管理人债券投资能力并进行产品筛选。其次，当前债市大概率呈现震荡行情，长债和超长债交易机会把握难度较大，建议在风格选择上以中高等级信用配置为主。从债券类属上看，在稳增长和防范地方债务风险的大背景下，城投债或继续受益于安全性的提升，可以在组合构建中适当关注在城投债方面有所布局的债券基金。
联系我时，请说是在石家庄便民网看到的，谢谢！